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摩根士丹利认为，投资者对交易损失过于悲观，维持对该股的超配评级。中金公司表示，在实现稳定且强劲的自由现金流方面，中国石化比同行的定位更加有利，并且补充称，从长远看，该股仍是石油和天然气类公司的首选股。“我们认为市场对交易损失的预期过于悲观，我们认为这带来了良好的买入机会，”Andy Meng等摩根士丹利分析师在周日的一份报告中表示。分析师们表示，中国石化不太可能在第四季度出现大幅亏损。

相比古井贡酒和口子窖，迎驾贡酒的品牌力较弱，百元以上产品在营收中占比低，市场份额也较小。这种差别表现在毛利率上，去年口子窖毛利率74.37%，而迎驾贡酒为60.92%，口子窖毛利率高出迎驾贡酒13.45个百分点。而2018年，口子窖毛利率提升了1.47个百分点，迎驾贡酒只提升了0.28个百分点。

责任编辑：李彦丽生态链分崩离析 “壳玩家”作茧自缚中国证券报□本报记者 孙翔峰曾几何时，“壳玩家”是A股市场最风光的群体之一，他们通过高杠杆、连续股权质押等方式频繁买壳。而在监管趋严的情况下，A股小市值公司也越来越多，“壳玩家”资金难以维系，脱手困难成为常态，曾经关系紧密的投资机构、民间资金和“壳玩家”共同构建的投资体系也分崩离析。炒壳成为艰难的生意，甚至有投资者称，这一批炒壳者或成为末代“壳玩家”。

市场普遍预计2018/19年度全球食糖将继续供应过剩，但对过剩幅度存在分歧。先是预期印度食糖将大幅增产是造成全球过剩加剧的重要原因之一，预计2018/19年度其产量为3380~3550万吨，而10月份又传出印度第二、第三大产区出现严重虫害，可能导致食糖减产300万吨的消息。但是，印度食糖库存预计仍将达到1000万吨，未来出口压力是潜在的重要利空因素。而最大产糖国巴西遭遇长期干旱导致产量减少，且大量甘蔗用于生产乙醇。2018/19年度巴西的中南部主产区预计产出甘蔗5.665亿吨，其中38.35%将用来榨糖。糖产量预计为2850万吨。此外，欧盟食糖减产的可能性大，不利天气及糖价低迷是主要原因。泰国食糖可能小幅减产，但仍处历史高位。

“造系者”困境之下，以前依托于这些“资本系”的资金方、中介机构等也面临分崩离析。“造系核心在于资金链的维持，‘造系者’一般并不擅长实体经营，收购往往带有高杠杆，收购之后就依赖股权质押等方式融资。”前述投行人士表示，股权质押新规在年初落地，新规要求融入方不得为从事贷款、私募证券投资或私募股权投资、个人借贷等业务的其他机构，或者前述机构发行的产品，事实上直接封死了以往“造系者”买“壳”、股权质押、并购重组、再买“壳”的循环路径。

今日停复牌：沪市停牌ST嘉陵停牌起始日2019年3月25日。复牌三峡水利停牌终止日2019年3月22日。深市停牌皖能电力、东方能源、新开源停牌。成飞集成停牌1天。复牌合肥城建取消停牌。公告摘要：东方能源：拟收购国家电投旗下资本控股公司明起停牌